ISSN:
1468-5957
Source:
Blackwell Publishing Journal Backfiles 1879-2005
Topics:
Economics
Notes:
Hemsted (JBFA I, 3) claimed that the expected internal rate of return, and not the shareholders' opportunity cost, is the ‘cost of equity’. This paper shows, using his assumed objective of maximization of share price and chosen (Gordon Shapiro) share valuation model, that his claims are unfounded, and that, under specified assumptions, the shareholders' opportunity cost is the required criterion rate.Selon Hemsted c'est le taux de rendement interne, et non pas le coût d'opportunitk des actionnaires, qui est le coût des capitaux propres. S1 appuyant sur ce prétendu objectif de maximation de la valeur d'une action et optant sur le modèle d'évaluation d'une action de Gordon Shapiro, ce papier montre que ce qu áffirme Hemsted est sans fondement, et que, selon des hypotheses determinées le coût d'opportunité des actionnaires est le coût fondamental requis.Hemsted (JBFA I, 3) behauptete, dass der erwartete interne Zinsfuss und nicht die Aktionärsopportunitätskosten die Eigenkapitalkosten darstellt. Dieser Beitrag zeigt, dass mit Anlehnung an seine vorausgesetzte Aktienkursmaximierungszielfunktion und sein ausgewahltes (Gordon Shapiro) Aktienbewertungsmodell, diese Behauptungen unbegründet sind. Unter bestimmten Voraussetzungen stellen die Aktionärsopportunitatskosten die Eigenkapitalkosten dar.
Type of Medium:
Electronic Resource
URL:
http://dx.doi.org/10.1111/j.1468-5957.1975.tb00949.x
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