ISSN:
1436-6304
Keywords:
Key words: Arbitrage – Interest rates – Term structure
;
Schlüsselwörter: Arbitrage – Zinssätze – Zinsstruktur
Source:
Springer Online Journal Archives 1860-2000
Topics:
Mathematics
,
Economics
Description / Table of Contents:
Zusammenfassung. Die Arbeit stellt eine leicht verallgemeinerte Fassung des bekannten Zinsstrukturmodells von Ho und Lee vor. Das ursprüngliche Modell wird auf der Basis der Methode des stochastischen Diskontierens rekonstruiert; der Grenzübergang zu stetiger Zeit wird mit vergleichbaren Resultaten zu Heath, Jarrow und Morton untersucht. Im Gegensatz zur verbreiteten Literatur verwendet der vorliegende Ansatz die empirischen statt der risikoneutralisierenden Wahrscheinlichkeiten. Infolgedessen spielt die Risikoaversion des Marktes eine besondere Rolle für den Zinsprozess.
Notes:
Abstract. The paper gives a slightly generalised version of the well–known Ho–Lee–model of the term structure of interest rates. The Ho–Lee–model is reconstructed by the method of stochastic discounting; continuous time limits are considered which are parallel to the work of Heath, Jarrow and Morton. In contrast to the existing literature the model makes explicit use of the empirical rather than the risk–neutralized probabilities. Consequently, the market's risk aversion plays a specific role in the resulting interest rate process.
Type of Medium:
Electronic Resource
URL:
http://dx.doi.org/10.1007/s002910050078
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